国信证券近来发布锂电产业链双周评（2月第1期）：特斯拉机器人开展顺畅，宁德年代2024年成绩稳健增加。

  特斯拉发布2024Q4财报：1）轿车事务：2024Q4公司轿车交给量（扣除租借）为46.86万辆，同比-1%、环比+4%；单车价格为3.98万美元，同比-9%、环比-5%；单车毛利为0.51万美元，同比-29%、环比-26%。2）储能事务：2024Q4公司储能体系装机量为11GWh，同比+244%、环比+59%。3）机器人近况：2025年方案有几千台机器人在内部产线年推出下一代机器人、一起在2026年中左右发动机器人对外出售。现在机器人产线年推出新一代机器人后产能有望抵达单月1万台，后续逐渐推进往单月10万台规划开展。

  国内企业加快海外布局：1）恩捷股份与LGES签定供给协议，LGES估计2025年至2027年在全球商场向上海恩捷收购约35.5亿平方米锂电池隔阂。2）德方纳米与AmsterdamFertilizers合资在西班牙建造磷酸铁锂正极项目。3）特锐德取得沙特国家电网约7亿元高压移动式变电站供货与装置合同。

  宁德年代近况：1）宁德年代发布2024年成绩预告，公司公告2024年估计完成盈余收入3560-3660亿元，同比下滑8%-11%；完成归母净利润490-530亿元，同比增加11%-20%；完成扣非归母净利润440-470亿元，同比增加10%-17%。2）近来，宁德年代联席董事长在达沃斯论坛表明，公司有望于2025年敲定其在欧洲的第四座电池工厂。

  国内新能源车：2024年12月国内新能源车销量为159.6辆，同比+34%、环比+6%；国内新能源车浸透率45.7%，同比+8.0pct，环比+0.1pct。2024年1-12月国内新能源车累计销量为1286.6万辆，同比+36%。

  欧洲&美国新能源车：2024年12月，欧洲九国新能源车销量为23.35万辆，同比-2%、环比+14%；新能源车浸透率为27.4%，同比-0.1pct、环比+2.3pct。2024年1-12月欧洲九国新能源车累计销量为221.49万辆，同比-4%。2024年12月，美国新能源车销量为15.97万辆，同比+10%、环比+10%；新能源车浸透率为10.7%，同比+0.7pct、环比+0.0pct。2024年1-12月美国新能源车累计销量为161.25万辆，同比+10%。

  锂盐价格呈现小幅上涨，动力电芯报价跌落。本周末碳酸锂价格为7.78万元/吨，较两周前上涨0.18万元/吨。相较两周前，磷酸铁锂、三元正极报价上涨，电解液、负极、隔阂报价安稳。本周方形三元动力电芯/铁锂动力电芯/储能用100Ah电芯/储能用280Ah电芯报价抵达0.395/0.355/0.340/0.300元/Wh，较两周前跌落0.000/0.005/0.000/0.000元/Wh。

  主张重视：1）低空经济与机器人产业布局抢先企业（卧龙电驱、宁德年代、亿纬锂能）；2）固态电池资料布局抢先企业（厦钨新能、容百科技、当升科技）；3）需求继续回暖的消费电池企业（珠海冠宇）；4）产能加快出清磷酸铁锂抢先企业（湖南裕能、万润新能），盈余稳健结构件企业（科达利）；5）充电桩职业抢先企业（特锐德、盛弘股份）；6）电瓶车铅酸电池领军企业（天能股份）；7）高压直流继电器抢先企业（宏发股份）。

  【危险提示】电动车销量没有抵达预期，职业竞赛加重，原资料价格大大动摇，方针变化危险。（ 国信证券 王蔚祺,徐文辉,李全）